6月原油跌幅和跌速扩大，资讯统计，截至6月30日，布伦特原油下跌21.83美元/桶至73.15美元/桶，跌幅22.98%，而山东汽油价格下跌266元/吨至7696元/吨，跌幅3.34%，柴油价格下跌4…
导语：6月原油跌幅和跌速扩大，统计，截至6月30日，布伦特原油下落21.83美元/桶至73.15美元/桶，跌幅22.98%，而山东汽油价格下落266元/吨至7696元/吨，跌幅3.34%，柴油价格下落423元/吨至6577元/吨，跌幅22.98%，成品油跌幅远小于原油跌幅，山东独立炼厂炼油利润及裂解价差得以有效修复。
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图1 山东地炼汽柴油以及布伦特价格趋势图（元/吨，美元/桶） |
一、汽柴跌幅小于原油 炼油利润恢复
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图2 2024-2026年山东独立炼厂综合炼油利润趋势（元/吨） |
测算，6月25日当周山东地炼加工进口原油周均综合利润249.98元/吨，环比上升98.91%，同比下落33.68%。虽炼油利润仍比去年同期低，但在6月末已成功由负转正，环比宽幅增进。炼油利润修复，对成本的撑持减淡，对成品油价格存一定利空影响。
二、裂解价差强力修复 超五年均值
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图3 山东独立炼厂汽油-原油裂解价差趋势图（元/吨） |
图4 山东独立炼厂柴油-原油裂解价差趋势图（元/吨） |
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如上图，由于原油跌幅远大于成品油价格跌幅，裂解价差宽幅上升，目前汽油-原油裂解价差749元/吨，高于5年均值49元/吨；柴油-原油裂解价差541元/吨，高于5年均值168元/吨。裂解价差已涨至5年内相应较高水平，个别中间商有做空裂解价差动向，在技术面上利空汽柴价格。
三、利润裂解中短期或高点震荡 成品油价格压力撑持并存
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炼厂 |
所在地 |
检修装置 |
检修产能 |
起始时间 |
完结时间 |
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联合石化 |
东营 |
全厂 |
420 |
2026/6/26 |
2026/8/26 |
|
利津炼化 |
东营 |
全厂 |
350 |
2026/7/30 |
2026/8/30 |
|
昌邑石化 |
潍坊 |
全厂 |
600 |
2026/7/5 |
2026/9/5 |
|
万达天弘 |
东营 |
全厂轮检 |
500 |
2026/7/5 |
2026/8/5 |
|
万通石化 |
东营 |
全厂 |
650 |
2026/6/30 |
2026/8/5 |
|
尚能石化 |
东营 |
全厂轮检 |
260 |
2026/6/15 |
2026/7/15 |
|
裕龙石化 |
烟台 |
常压 |
1000 |
2026/6/12 |
待定 |
虽然炼油利润和裂解价差已涨至较高水平，但山东独立炼厂供应面将持续收缩，6-8月地炼有4020万吨产能检修，开工率有望跌至40%附近，供应面存一定撑持，所以虽然预计原油价格仍有下落空间，但成品油跌幅不会宽幅放大，炼油利润和裂解价差将持续高点震荡，成品油价格压力和撑持并存，中短期将弱势震荡为主。
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