2026 年上半年，受中东地缘冲突扰动，国际油价走出先冲高后大幅回调的行情，国内成品油零售限价呈现一季度大幅上调、二季度连续下调的运行特征。供应端上，伊以冲突造成霍尔木兹海峡通航承压，国内炼厂开工负荷…
导语：2026 年上半年，受中东地缘冲突扰动，国际油价走出先冲高后宽幅回落的行情，国内汽柴油零售限价凸现一季度宽幅上调、二季度延续下调的运转特征。供应端上，伊以冲突造成霍尔木兹海峡通航承压，全国炼厂开工负荷走低，汽柴油产出同步收缩，上半年汽油产量同比下降 6.86%，柴油产量同比下滑 3.9%。需求端，在新能源、LNG 替代效应持续释放，叠加前期高油价带来的高价零售环境共同作用，国内汽柴油消费走弱，汽油、柴油消费同比分别回调 7.17%、8.44%，消费端降幅显著大于供应端收缩幅度。受供需格局走弱带累，炼油端产品抗跌能力不足，裂解价差收窄，炼厂综合炼油利润跌至历史低位，生产环节经营压力凸显。与之形成反差的是，前期原油宽幅上扬鼓动国内汽柴油零售价格明显抬升，加油站终端进销价差得到修复，终端环节利润水平显著改观。
一、上半年供需面转淡 生产利润创历史新低
裂解价差一定程度反应炼油利润的高低，走势与炼油利润基本一致，2026年上半年国内汽柴油裂解价差均值281元/吨，同比降69.7%。受美伊地缘局势冲突扰动，汽柴油裂解价差凸现大幅震荡趋势。开年不久，受原油震荡上升而汽柴批发表现一般，成品价格趋势弱于成本端影响，裂解价差从五年同期均值附近跌至同期低位区间，并基本持续至6月，其中5月更是显现罕见负值，最低值达-938元/吨，月均-350元/吨。炼厂炼油利润从一季度盈利转至亏损，全国炼厂开工率受国内资源保供政策影响跌幅受阻，而需求端受高油价压制降幅突出，供需过剩压力凸显。
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图1中国汽柴油裂解价差走势图（元/吨） 图2 山东地炼综合炼油利润走势图（元/吨） |
炼油综合利润方面，2026年上半年，山东独立炼厂综合炼油利润-45元/吨，利润亏损主要集中在4-5月，亏损值最大达-1250元/吨。受中东地缘冲突推升原油成本、汽柴油需求疲弱及价格传导滞后等因素影响，山东独立炼厂盈利空间持续收紧。4月下旬开始，炼油利润全面落入负值区间，炼厂亏损持续加重，普遍炼厂被迫降低加工负荷，个别炼厂进入停工检修状态，6月在原油成本回调与供应收缩预期下，炼油利润逐步修复，并实现扭亏为盈，但仍低位震荡为主。
二、零售利润同比飙升 加油站量跌利涨
上半年，国内汽油零售利润先跌后涨，均值2064元/吨，同比上升50.07%，国内柴油零售利润均值1467元/吨，同比上升55.57%。其中，4月开始，随着国内汽柴供需关系转淡，供大于求局面加深，鼓动批发价格宽幅下移，批零价差直线拉升，到4月末汽柴零售利润均创近三年新高。零售量因受目前高零售价、新能源替代及绿色出行增多影响，同比跌幅加深，加油站整体利润虽然上升，但总利润额增进有限，6月开始整体下移，但仍处同期高点，7月下旬开始低于去年同期。
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图3中国成品油零售利润走势图（元/吨） |
另外，随着加油即开票政策的推进，加油站订购合规性不断提升，个别加油站不同程度补税，叠加零售总量随着消费下降同比下落，凸现利润涨但销量下落走势，整体利润涨幅有限。
三、加油站淘汰速度较慢 存量市场争夺加重
随着越来越严格的税务检查及新能源的快速崛起，2024年开始，油站利润和销量均走跌，在营民营油站数量连续下降走势。但2025年加油站数量跌幅有所收窄，调研得知，目前民营加油站虽存有不少转让及退出，但普遍均由原老板及其他参与者接手继续经营，虽然量利均跌，但仍有盈利，故站点留存度较高，更多的改变在转型上，比如增多加气和充电等。其中山东、河南、河北、江苏、安徽、云南、湖南等地区加油站数量位于国内前列，山东、河南、河北民营加油站数量位于全国前三位，总数占民营加油站总数的34.79%。地方炼厂连锁站方面，初步形成规模的地炼企业有陕西延长、京博石化、东明石化、富海集团等。
2026年，国内加油站总量预计连续缓慢收缩态势，新增传统加油站数量有限，行业变化更多体现为内部结构洗牌而非大规模数量锐减，核心驱动逻辑取自多方面：
1、需求端，汽柴油消费总量见顶回调，新能源汽车、LNG 替代持续加深，单站油品销量持续下行，单纯依靠卖油的传统站点盈利压力加大，个别区位较差、规模偏小、经营低效的民营站点面临关停、转让或整合退出；
2、政策端，加油即开票政策的推进、全链条严监管持续推进，税务、安全、流通监管趋严，挤压不合规站点生存空间，进一步加速低效产能出清。供给布局层面，新建传统加油站审批收紧，增量基本转向油气氢电服综合能源站，大量存量站点以原址改造升级为主，不新增油品零售网点指标。
3、盈利分化也深刻影响站点存续，虽然 2026 年个别时段零售端进销价差修复、终端利润有所改观，但该利润更多取自油价波动带来的阶段性红利，难以对冲长期油品销量下降的压力，盈利改观主要利好区位优越、品牌实力较强的头部站点，中小民营站仍旧生存艰难。整体看，2026 年加油站行业告别规模扩张逻辑，总量窄幅回调、存量加速转型，传统油品零售网点逐步向综合补能节点演变，数量收缩与功能升级同步推进。
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