双节临近！原油走势、炼厂去库成为重点，今天地炼油价稳中调整

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  2025年一季度以来，国际原油价格先扬后抑，市场心态逐步从乐观转为谨慎，汽柴油价格承压下行。截至3月20日，山东独立炼厂92#汽油价格为7916元/吨，0#柴油市场价格为6717元/吨，均处近三年同期水平低位。那么，后市山东汽柴油价格走势将如何？本篇我们一起来分析一下。 一、一季度汽油价格先扬后抑柴油价格窄幅波动 图1山东汽油价格走势图（单位：元/吨） 图2山东柴油价格走势图（单位：元/吨） 数据来源：资讯 数据来源：资讯 汽油方面：年初山东独立炼厂92#汽油价格在7949元/吨，但1月12日受市场消息面提振，山东92#汽油价格涨至9040元/吨的年内高位，较年初上涨1091元/吨，涨幅13.72%。而后随着价格大幅上涨，中下游避险情绪增加，入市采购积极性减弱，价格亦快速回落。2月初开始，随着春节假期结束，汽油需求随之下滑，价格开启持续下行通道，截至3月20日，山东独立炼厂92#汽油价格跌至7916元/吨的低位，基本与年初价格持平。柴油方面：年初山东独立炼厂0#柴油价格在6704元/吨，同样在1月12日涨至7486元/吨的年内高位，较年初上涨782元/吨，涨幅11.66%。自1月下旬开始，市场对柴油后市普遍存看好预期，但受资金到位率低等因素影响，柴油需求恢复较为缓慢，导致柴油价格维持长达近两个月的震荡走势，截至3月20日，山东独立炼厂0#柴油价格为6717元/吨，基本与年初价格持平。 二、一季度产能利用率及汽柴油产量均处近三年低位 图3山东常减压产能利用率走势图（单位：%） 图4山东汽柴油产量走势图（单位：万吨，%） 数据来源：资讯 数据来源：资讯 据数据统计，截至3月20日当周，山东独立炼厂常减压周均产能利用率为46.12%，环比上涨1.16%，同比下跌7.08%，较2023年同期下跌16.48%。山东独立炼厂汽油产量48.36万吨，环比上涨2.83%，同比下跌12.34%，较2023年同期下跌11.53%；柴油产量90.28万吨，环比上涨0.06%，同比下跌9.05%，较2023年同期下跌16.37%。一季度以来，受原料成本攀升等各种因素影响，山东独立炼厂常减压产能利用率持续下滑，从年初的53.21%跌至2月末的43.17%，下跌10.04%，并创下近五年以来新低。不过，自3月份开始，随着炼油利润逐步好转，山东独立炼厂常减压产能利用率开始止跌转涨，并存继续上涨空间。 三、一季度汽柴油平均产销率未达平衡 图5山东汽油产销率走势图（单位：%） 图6山东柴油产销率走势图（单位：%） 数据来源：资讯 数据来源：资讯 据数据统计，截至3月20日当周，山东独立炼厂一季度汽柴油平均产销率均处于近三年同期水平低位。其中，汽油平均产销率97%，低于去年同期1%，低于2023年同期7%；柴油产销率98%，低于去年同期1%，低于2023年同期8%。从季节走势图来看，近三年来，1月正值春节备货期，中下游拿货积极性提升，汽柴油产销率顺势上涨。而2月受低温天气及资金到位率低等因素影响，柴油整体需求恢复相对缓慢；汽油消费也低于预期，采购趋于谨慎，汽柴油产销率逐步下滑。3月开始，随着气温回升，汽柴油需求表现尚可，产销率呈高位震荡趋势。 四、预计二季度山东汽油价格上行空间有限 柴油价格走势强于汽油 二季度来看，供应端：虽有某大炼化新装置投产，但亦有部分炼厂将进入集中检修，预计二季度山东独立炼厂产能利用率先涨后跌，整体供应维持低位。需求端：汽油方面：二季度虽有清明及五一小长假小幅提振汽油需求，但随着天气转暖，新能源及公共交通替代效应增强，预计二季度整体汽油需求趋于平淡。柴油方面：二季度基建项目集中开工，柴油需求预期升温。综合之下，预计二季度山东独立炼厂汽油价格先涨后跌，整体上行空间相对有限‌；柴油价格呈现先抑后扬态势，价格走势强于汽油。

  山东地炼 2025年3月21日

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  山东地炼 2025年4月8日

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