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导语:由于贸易冲突事件导致原油价格大跌,主营单位外采遭到了一周左右的停滞,但近期开始,主营单位外采量再度增加,本周山东船单成交量有明显反弹,资讯统计,截至4月17日当周,山东地炼汽油船单成交量13.7万吨,环比上涨552.4%;柴油船单成交量7.3万吨,环比上涨942.9%,船单成交量明显上涨,那么造成这种情况的原因是什么?后期船单成交量能否维持高位,又能否有效提振市场上涨,此篇进行一一解析。 图1 山东地炼汽柴油周度船单成交量走势(万吨) 数据来源:资讯 一、 炼厂进入集中检修期 外采需求增加 归属 炼厂名称 所在地 加工能力 检修装置 检修产能(万吨) 起始时间 结束时间 中石化 北海炼化 广西 640 全厂检修 640 2025/3/25 2025/5/25 中石化 海南炼化 海南 950 蜡油加氢裂化 / 2025/3/15 2025/4/25 中石化 九江石化 江西 1000 全厂检修 1000 2025/3/15 2025/5/10 中石化 齐鲁石化 山东 1300 轮检二次装置 / 2025/3/17 2025/5/10 中石化 高桥石化 上海 1300 全厂检修 1300 2025/3/20 2025/5/20 中石化 济南炼化 山东 800 全厂检修 800 2025/4/6 2025/6/10 中石化 天津石化 天津 1600 3#常减压等 1000 2025/4/16 2025/6/14 中石化 湖南石化 湖南 1150 全厂检修 1150 2025/4/20 2025/6/20 中石化 扬子石化 江苏 1250 轮检二次装置 / 2025/4月 2025/5月 中石化 燕山石化 北京 1350 全厂检修 1350 2025/5/20 2025/7/19 中石化 金陵石化 江苏 1800 2#常减压等 250 2025/5月 2025/6月 中石化 胜利石化 山东 300 全厂检修 300 2025/6/15 2025/8/15 中石化 镇海炼化 浙江 2700 4#常减压等 1000 2025/9/5 2025/11/13 中石化 上海石化 上海 1600 2#常减压等 600 2025/10/9 2025/12/12 中石化 广州石化 广东 1320 3#常减压等 800 2025/10/15 2026/1/10 中石油 广西石化 广西 1000 全厂检修 1000 2024/12/10 2025/1/24 中石油 锦西石化 辽宁 650 全厂检修 650 2025/4/12 2025/6/1 中石油 大庆石化 黑龙江 1000 焦化装置 / 2025/4/12 2025/5月初 中石油 格尔木炼厂 青海 150 全厂检修 150 2025/6/15 2025/7/30 中石油 玉门石化 甘肃 250 全厂检修 250 2025/6/1 2025/7/20 中石油 抚顺石化 辽宁 1100 全厂检修 1100 2025/8/25 2025/10/13 中石油 云南石化 云南 1300 全厂检修 1300 2025/10/15 2025/12/3 中石油 大连石化 辽宁 2050 全厂停工 1000 2025/6月 待搬迁 中海油 惠州炼化二期 惠州 2200 常减压 1000 2025/4/1 2025/5/26 中海油 中海沥青(营口) 辽宁 100 全厂检修 100 2025/9月 2025/10月 中海油 中海沥青四川 四川 60 全厂检修 60 2024/7月 2025/2/12 由上表看出,主营炼厂在3-6月进入集中检修期,资讯统计,4月17日当周,主营炼厂常减压产能利用率为74.15%,环比下跌1.53%,同比下跌3.67%;中国炼厂本周汽油周产量290.06万吨,环比跌9.65万吨,跌3.22%;柴油周产量371.91万吨,环比跌4.84万吨,跌1.28%,主营、独立炼厂汽柴产量均跌。4月仍有多家主营炼厂和山东地炼计划停工,国内汽柴油供应量仍有下跌预期,为市场提供支撑。另外,主营单位产量的降低也使得主营外采需求增加。 二、 山东地炼库存上涨 炼厂挺价受阻 图2 山东地炼汽柴油周度库容率走势 数据来源:资讯 资讯统计,截至4月17日,山东独立炼厂汽油库容率为25.96%,较上周上涨1.63个百分点;柴油库容率为26.08%,较上周上涨2.03个百分点。本周因零售限价大幅下调预期及裂解价差偏高影响下,中下游多谨慎观望为主,入市采购积极性欠佳,山东独立炼厂汽柴油库存均涨。由于库存的上涨,炼厂短期推价将较为谨慎。 三、 汽柴油裂解价差仍相对偏高 一定程度抑制汽柴油价格上涨 图3 山东地炼汽柴油-原油裂解价差走势图 数据来源:资讯 如上图,资讯统计,截至4月18日,山东地炼汽油-原油裂解价差893元/吨,柴油-原油裂解价差570元/吨,虽已环比明显下跌,但汽油仍高于10年均值466元/吨,柴油高于10年均值86元/吨。汽柴油价格目前还未跌至大部分中下游心理价位,市场心态仍谨慎观望为主,难以形成一轮持续上涨行情。综上,虽目前原油价格暂时反弹上涨,主营炼厂检修带来的外采增加亦给山东地炼带来一定提振,但目前市场心态不佳,炼厂库存上涨和汽柴油裂解价差相对高位等因素抑制汽柴油价格的上涨,月底前山东汽柴油价格大概率维持区间震荡,汽油将在7600-7800元/吨之间波动,柴油将在6400-6600元/吨之间震荡调整。
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山东成品油行情预测:清明假期备货需求推动汽油价格小涨
随着清明假期的临近,市场对于成品油的需求有所增加,尤其是汽油,显示出一定的备货需求。然而,柴油的需求则相对平淡,市场观望情绪较浓。
2024年4月1日636 0 -
山东独立炼厂或迎降价潮:原油下跌,汽柴价格面临下行压力
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6月14日山东炼厂汽柴油价格预计上涨,原油收涨提振市场情绪
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2023年6月14日612 0 -
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2022年10月14日1.2K 0 -
[汽柴油]:成品油批发端追随原油推涨 批零价差进一步缩
本轮计价周期内,国际油价震荡上涨,涨幅扩大,主要利好因素在于以色列对伊朗核设施实施军事打击,导致市场对潜在供应风险的担忧骤然增强,叠加美国传统消费旺季继续释放利好,国际油价上涨。整体来看,计价周期内挂靠油种均价上移,所对应的原油综合变化率正向区间运行,开启本轮零售价上调窗口。 批发端汽柴价格普涨加油站利润同步缩窄 图1汽柴油理论零售利润与价格对比图(元/吨) 数据来源:资讯 说明:资讯统计的加油站理论零售利润是以全国主营及地炼加油站为样本进行测算得出,扣减了人工成本、物流成本、损耗、水电费、税负等,暂未考虑推销成本、固定成本。 结合当前数据模型分析,与上一轮调价周期对比,批发市场汽柴价格震荡上涨,令汽柴油批零价差均呈下跌趋势。其中,主营加油站汽油零售利润平均每吨下跌105元;销售地方炼厂加油站汽油利润平均每吨下跌163元;主营加油站柴油零售利润平均每吨下跌145元;销售地方炼厂加油站柴油利润则较上周期平均每吨下跌130元。 原油成本端大幅推涨 成品油市场积极跟涨 图2中国-华东汽柴油与原油价格走势图(元/吨,美元/桶) 数据来源:资讯 本周期内原油震荡上涨,均价上移,带动原油累计变化率正向延伸,周期内原油强势上涨,于成品油市场呈明显利好提振,周期内受中高考影响,以及高温降雨天气增多导致汽柴油需求表现平平,主营半年度任务压力凸显,价格先降后涨。本轮调价过后,预计批发价格汽柴回落,短期因原油成本端大涨导致市场担忧,批发价格涨至高位,终端批零价差进一步缩窄,叠加需求未有明显改善,下游接货意愿较低,成交乏力,下旬主营半年度任务压力重,或有破价冲量操作,预计汽柴批发价格承压。以华东市场为例,当前华东汽油成交重心涨至8014至8104元/吨附近,柴油批发端成交重心调整至7011至7126元/吨左右。 下游谨慎入市,社会库存下跌0.1% 图3国内汽柴油社会样本库存趋势图(元/吨) 数据来源:资讯 另从市场出货情况来看,本周成品油社会样本库存跌幅环比明显收窄,几近持平。继社会库存连续五周下跌后,基本跌至最低维持水平,刚需补货增加;部分区域库存随前期资源陆续到库,出库量降低,导致库存小涨,也有部分区域资源尚在途中,库存继续小幅走低。 分地区来看:除西北、华南地区汽柴油库存继续下降外,其余地区汽、柴库存小涨,涨幅1-2%; 综合来看,下周汽油需求难有显著改善,柴油需求继续走低,虽有限价及成本端上调利好,但不足以提振社会油库看涨情绪,短期内,汽柴库存延续低位运行状态。 预计短期批零价差汽柴普涨 表1汽柴油理论零售利润预测表(元/吨) 数据来源:资讯 后市展望: 1、展望后市,本轮后半段伊以冲突导致国际油价大幅拉升,积累涨幅将主要体现至下一周期,在地缘局势不稳定及需求端出现改善的背景下,国际油价仍存利好支撑。整体来看,预计下一轮成品油调价上调的概率较大。 2、需求端,汽柴油预期走势分化,汽强柴弱局面更加明显。随着中高考结束暑期来临以及夏季高温空调用油增加油耗,汽油需求进入季节性旺季;反观柴油,受高温降雨影响,户外基建项目开工率下滑,柴油需求呈现回落趋势。 3、供应方面,随着主营检修炼厂陆续开工以及库存低位部分炼厂增量生产,主营产量预期上涨,地炼则因利润下滑,开工率呈现下跌趋势,综合来看预计供应小幅增量。 综上,原油成本端利好指引,下一轮调价仍呈上调预期;伊以冲突带来的市场担忧逐步减弱,原油涨幅大部分回吐,而成品油市场供需并未提供明显利好支撑,预计价格很难维持坚挺,下轮周期内汽柴价格均呈现下跌趋势,因汽柴油刚需走势分化,柴油跌幅更大。若2025年7月1日24时零售价上调,市场汽柴批发价格汽柴普降,预计届时加油站利润空间或表现为汽柴普涨。
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[汽柴油]:工程机械行业亮点频现 对柴油需求有所提振
3月挖机和装载机销量表现亮眼,工程机械行业持续升温,随着内需政策拉动,资金面出现好转,基建投资有支撑,叠加设备以旧换新,导致一季度国内工程机械整体需求增速超预期。内需拉动对柴油消费的拉动作用如何,下面我们一起来看一下。 1. 国内工程机械需求超预期 对柴油消费出现带动 据中国工程机械工业协会数据统计,2025年3月销售各类挖掘机29590台,同比增长18.5%。其中国内销量19517台,同比增长28.5%;出口量10073台,同比增长2.87%。一季度共销售挖掘机61372台,同比增长22.8%;其中国内销量36562台,同比增长38.3%;出口24810台,同比增长5.49%。 2025年3月份,销售各类装载机13917台,同比增长12.9%;其中国内销量8168台,同比增长23.2%;出口量5749台,同比增长0.95%。2025年1-3月,共销售各类装载机30567台,同比增长14.8%;其中国内销量16379台,同比增长24.7%;出口量14188台,同比增长5.21%。 图1 我国挖掘机国内销量走势(台) 图2 我国装载机国内销量走势(台) 数据来源:资讯 挖掘机和装载机是工程机械行业的重要指标,工程机械行业被认为是“经济风向标”之一,3月销售表现均超预期,在去年3月基数不低的情况下继续保持高景气增长,事实上,自去年下半年开始,挖机和装载机销量持续回暖,距今已经持续了一段时间,只是近两个月涨幅较多,引起更多人注意。 从销售数据来看,内外开花,近几个月国内涨幅还大于出口涨幅。究其原因,内需提振政策正在发力,2024年四季度开始下游资金端出现好转,对基建投资有支撑作用;春节后受益于农田改造、新型城镇化及大型水利工程需求提速;叠加设备以旧换新,一季度国内工程机械整体需求增速超预期。 内需提升对柴油消费的拉动作用在3月逐渐崭露头角,根据资讯数据统计,3月“两桶油”柴油国内总销量达到1186万吨,环比大涨45.9%,同比上涨2.15%,从主营方面了解到,3月下旬开始,终端零售量出现明显提升,叠加直批部门“百日攻坚”等促销活动的开展,3月销售情况整体理想。 叠加其他销售数据,3月柴油国内消费量达到1743万吨,环比涨23.4%,同比小跌6.92%,好于预期。 图3 一季度两桶油柴油内销量走势图(万吨) 图4 一季度柴油消费量走势图(万吨) 数据来源:资讯 2. 国外需求增长强劲 贸易升级影响可控 由挖机和装载机的出口数据可见,出口销量在较高基数上保持继续增长。2021年疫情过后,挖机和装载机出口数量保持高速增长态势,在2021-2024年国内需求萎缩,销量下滑的大环境下带动,出口数量持续刷新高度,导致出口在总销量中的占比从2021年的不足20%,迅速提升至目前50%,为解决产品销路提供重要路径。 图5 我国挖掘机出口销量走势(台) 图6 我国装载机出口销量走势(台) 数据来源:资讯 出口表现持续回暖,主要得益于全球新兴市场基建需求持续增长、欧美市场降幅逐步收窄、拥有高性价比和优质售后的国产设备更多受到青睐、国产设备出海进程提速。 值得注意的是,全球贸易冲突升级,美国近期采取的关税措施给经济运行带来剧烈冲击。但我国工程机械出口较为分散,对美出口比例有限,关税影响可控。 3. 内需加码 支撑基建投资拉动后期柴油需求 近年来,国家一直在提“两重”建设,即国家重大战略实施和重点领域安全能力建设,与农村、水利等工程息息相关。根据国家统计局数据,2025年1-2月,农林牧渔投资同比增长14%,水利管理业投资增长39.1%。新农村建设、公路市政建设和水利工程建设等为设备更新与采购提供了坚实的保障,都将在不同程度上拉动土方机械需求。 3月工程机械行业已进入旺季,据统计,2025年3月工程机械主要产品月平均工作时长为90.1小时,同比增长6.53%,环比增长94.3%,内需回暖态势明显。政策红利持续释放,国内外需求共振为行业注入深层韧性,工程机械增长趋势或将延续全年。 基建领域带来的需求提升会拉动柴油基建行业需求,为柴油需求注入增长动力,也在一定程度上缓解了交通运输领域带来的消费下滑。
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