[汽柴油]:成本端利好指引增强 西南汽柴显现翘尾

国际原油低位反弹,成本端支撑增强,临近月底,主营优惠政策逐步收窄,区内汽柴价格止跌反弹。 一、 国际原油低位反弹,成本端支撑增强 图1 国际原油价格走势图(单位:美元/桶) 数据来源:资讯 截至3月24日,WTI原油期货价格69.11美元/桶,环比下跌1.59美元/桶,跌幅2.3%;布伦特原油期货价格为73美元/桶,环比下跌1.78美元/桶,跌幅2.38%。OPEC+同时要求哈萨克斯坦等此前超产的产油国进行补偿性减产,OPEC+增产实际带来的利空影响可能被削弱。地缘局势整体来看,不稳定性依然明显,对油价的支撑增强。当前原油综合变化率3.09%,新一轮零售限价幅度预期上调,消息面利好。且上周阶段性逢低备货基本结束,中下游采购积极性降温,叠加国际原油连续推涨,价格止跌反弹。 二、消息面利好指引,西南汽柴出现翘尾 图2 西南汽油价格走势图(单位:元/吨) 图3 西南汽油价格走势图(单位:元/吨) 数据来源:资讯 截至3月25日,西南地区成品油市场价格环比汽柴均跌,汽油跌幅明显高于柴油。其中92#汽油市场价格为8151元/吨,环比下跌406元/吨,跌幅4.74%;0#柴油市场价格为7086元/吨,环比下跌144元/吨,跌幅2.00%。 由上图可见,当前汽柴价格处于三年同期价格最低点,汽油方面,临近清明假期,业者入市积极性提高,出货有所好转。柴油方面,工矿基建项目需求仍有回升,但恢复较慢,涨幅相对有限,业者按需采买入市为主。 三、西南地区成品油后市展望 表1 西南地区2月月均市场价及3月预测(单位:万吨) 西南成品油 2月 3月E 涨跌幅E 环比E 92#汽油 8763 8350 -413 -4.71% 0#柴油 7278 7150 -128 -1.76% 数据来源:资讯 短期来看,国际原油市场的主要交易逻辑未发生变化,利好来自OPEC+减产氛围3月仍在、美国加强制裁伊朗和地缘局势不稳定性增强,而利空则是Trump关税新政拖累需求预期及美元强势。近期美国制裁及地缘局势不稳定导致潜在供应风险增强,预计短期内国际原油价格仍呈小涨态势。 供应方面,区内广西北海石化今日开始检修,供应预计窄幅收缩。新一轮零售限价窗口将于2日24时开启,预期上调。需求方面,即将迎来清明、五一假期,具备一定利好提振市场。西南地区多热门旅游城市,随着天气逐渐升温,民众出行意愿大大提升,汽油终端需求有所改善,汽油价格存上涨预期;柴油方面,工矿基建等用油企业增多,需求仍有提升空间,价格或呈稳中上涨趋势。 预估3月汽油月均价为8350元/吨,环比下跌413元/吨,跌幅4.71%;柴油月均价为7150元/吨,环比下跌128元/吨,跌幅1.76%。后市来看,预计4月汽柴油环比价格呈上涨态势。

导语:国际原油低位回弹,成本端撑持增强,趋近月底,主营优惠政策逐步收窄,区内汽柴价格止跌回弹。

一、 国际原油低位回弹,成本端撑持增强

图1 国际原油价格趋势图(单位:美元/桶)

截至3月24日,WTI原油期货价格69.11美元/桶,环比下落1.59美元/桶,跌幅2.3%;布伦特原油期货价格为73美元/桶,环比下落1.78美元/桶,跌幅2.38%。OPEC+同时要求哈萨克斯坦等此前超产的产油国进行补偿性减产,OPEC+增产实际带来的利空影响可能被削弱。地缘局势总的来说,不稳定性依然显著,对油价的撑持增强。当前原油综合变化率3.09%,新一轮零售限价幅度预期上调,消息面利好。且上周阶段性逢低备货基本完结,中下游订购积极性降温,叠加国际原油延续推涨,价格止跌回弹。

二、消息面利好指引,西南汽柴显现翘尾

图2 西南汽油价格趋势图()                                        图3 西南汽油价格趋势图()

 

截至3月25日,西南地区汽柴油市场价格环比汽柴均跌,汽油跌幅显著高于柴油。其中92#汽油市场价格为8151元/吨,环比下落406元/吨,跌幅4.74%;0#柴油市场价格为7086元/吨,环比下落144元/吨,跌幅2.00%。

由上图可见,当前汽柴价格处于三年同期价格最低点,汽油方面,趋近清明假期,业者入市积极性提高,出货有所向好。柴油方面,工矿基建项目需求仍有回暖,但恢复较慢,涨幅相应有限,业者按需采购进市为主。

三、西南地区汽柴油后市展望

表1 西南地区2月月均市场价及3月预测()

西南汽柴油

2

3月E

涨跌幅E

环比E

92#汽油

8763

8350

-413

-4.71%

0#柴油

7278

7150

-128

-1.76%

短期来看,国际原油市场的主要交易逻辑未发生变化,利好取自OPEC+减产气氛3月仍存、美国加强制裁伊朗和地缘局势不稳定性增强,而利空则是Trump关税新政带累需求预期及美元强势。近期美国制裁及地缘局势不稳定导致潜在供应风险增强,预计短期内国际原油价格仍呈小涨态势。

供应方面,区内广西北海石化今天开始检修,供应预计小幅收缩。新一轮零售限价窗口将于2日24时开启,预期上调。需求方面,将要迎来清明、五一假期,具备一定利好提振市场。西南地区多热门旅游城市,随着天气逐渐升温,民众出行意愿大大提升,汽油终端需求有所改观,汽油价格存上升预期;柴油方面,工矿基建等用油企业增加,需求仍有提升空间,价格或呈稳中上升走势。

预估3月汽油月均价为8350元/吨,环比下落413元/吨,跌幅4.71%;柴油月均价为7150元/吨,环比下落128元/吨,跌幅1.76%。后市来看,预计4月成品油环比价格呈上升态势。

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