国际原油期货震荡下行，山东独立炼厂为达到节前排库效果而纷纷降价促销，下游买家油站购满，贸易低仓采销，成交表现平平。 1、国际原油震荡下行 山东炼厂挺价销售 截止4月29日，山东独立炼厂国六92#汽油均价为7702元/吨，下跌66元/吨，环比-0.85%，下跌1284元/吨，同比-14.29%；国六柴油均价为6466元/吨，下跌24元/吨，环比-0.37%，下跌886元/吨，同比-12.05%。国际油价布伦特均价为66.12美元/桶，上涨0.27美元/桶，同比+0.41%，下跌22.30美元/桶，同比-25.22%。 图1山东独立炼厂汽柴油价格及布伦特原油对比趋势图（元/吨、美元/桶） 数据来源：资讯 由图所示，周期内国际原油期货再度下跌，对山东地区成品油行情形成打压，而随着五一假期临近，市场备货气氛转淡，中下游商家入市采购步伐放缓，因此炼厂方面为节前排库而在放假前夕松动油价进行促销。下面让我们分开来看一下： 2、节前备货效应减弱 车单成交活跃度下降 图2山东独立炼厂汽柴油产销率趋势图 数据来源：资讯 周期内，山东独立炼厂散户车单整体出货量减少，汽油平均产销率为90%，环比涨4个百分点.同比跌1个百分点；柴油平均产销率为90%，环比跌3个百分点，同比跌2个百分点。主要原因在于：随着五一假期临近，汽油市场囤货氛围活跃，零售端加油站商户纷纷入市采购，大都保持满罐运营。而柴油市场受终端需求提升不足影响，中间环节贸易商大都保持低库位采销，加上休渔期到来，商家大单订购意向淡薄。那么船单方面，由于华东、华南当地消费水平有限，各地主营以及贸易商销售进度缓慢，估对前往山东地区外采船单意向低迷，周期内平仓成交表现不佳。 下面让我们来看一下山东炼厂库存情况： 表1山东独立炼厂汽柴油库存对比一览表 数据来源：资讯 3、五一期间表现各异 山东地炼汽强柴弱 表2山东独立炼厂汽柴油产销存预测一览表 数据来源：资讯 后市前瞻，国际原油期货有下跌空间，而新一轮零售限价预期下调，消息面对油市利空。 汽油市场，五一假期，民众私家车出游频次增加，零售端加油站出货顺畅，油站商户消库之余积极入市补货保持自身高库位运营。 柴油市场，现阶段终端消费表现不尽人意，社会单位库存消化缓慢，中下游商家多消化前期库存，大都保持中低位库存运营。 综上所述，目前，消息面利空打压山东地区成品油行情弱势下行，而基本面需求对行情支撑乏力，炼厂反面仍以出货走量为主，下游买方购进操作谨慎。预计短期内山东独立炼厂汽柴油价格震荡下跌50-100元/吨。
导语：国际原油期货震荡下行，山东地炼为达到节前去库效果而纷纷降价促销，下游买家油站购满，贸易低仓采销，成交表现平平。
1、国际原油震荡下行 山东炼厂推价销售
截止4月29日，山东地炼国六92#汽油均价为7702元/吨，下落66元/吨，环比-0.85%，下落1284元/吨，同比-14.29%；国六柴油均价为6466元/吨，下落24元/吨，环比-0.37%，下落886元/吨，同比-12.05%。国际油价布伦特均价为66.12美元/桶，上升0.27美元/桶，同比+0.41%，下落22.30美元/桶，同比-25.22%。
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图1山东地炼成品油价格及布伦特原油对比走势图（元/吨、美元/桶） |
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由图所示，周期内国际原油期货再度下落，对山东地区汽柴油行情形成打压，而随着五一假期趋近，市场备货氛围转弱，中下游商家入市订购节奏放缓，因此炼厂方面为节前去库而在放假前夕松动油价进行促销。下面让我们分开来看一下：
2、节前备货效应减淡 车单成交活跃度下滑
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图2山东地炼成品油产销率走势图 |
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周期内，山东地炼散户车单整体出货量减少，汽油平均产销率为90%，环比涨4个百分点.同比跌1个百分点；柴油平均产销率为90%，环比跌3个百分点，同比跌2个百分点。主要原因在于：随着五一假期趋近，汽油市场囤货气氛活跃，零售端加油站商户纷纷入市订购，大都维持满罐运营。而柴油市场受终端需求提升不足影响，中间环节中间商大都维持低库位采销，加上休渔期到来，商家大单采购动向淡薄。那么船单方面，由于华东、华南当地消费水平有限，各地主营以及中间商销售进展缓慢，估对前往山东地区外采船单动向低迷，周期内平仓成交表现欠佳。
下面让我们来看一下山东炼厂库存情况：
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表1山东地炼成品油库存对比一览表 |
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3、五一期间表现各异 山东独立炼厂汽强柴弱
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表2山东地炼成品油产销存预测一览表 |
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后市前瞻，国际原油期货有下落空间，而新一轮零售限价预期下调，消息面对油市利空。
汽油市场，五一假期，民众私家车出游频次增多，零售端加油站出货顺畅，油站商户消库之余积极入市补库维持自身高库位运营。
柴油市场，现阶段终端消费表现不尽人意，社会单位库存消化缓慢，中下游商家多消化前期库存，大都维持中低位库存运营。
综上所述，目前，消息面利空打压山东地区汽柴油行情弱势下行，而基本面需求对行情撑持乏力，炼厂反面仍以出量排库为主，下游买方买入操作慎重。预计短期内山东地炼成品油价格震荡下落50-100元/吨。
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