导语：3月9日24时，年内成品油零售限价“四连涨”落地，创年内最大涨幅。调价后华北汽柴油批发价续冲高，但零售利润因批发价逼近限价而收窄，优惠力度明显收缩。当前上游库存压力大、需求恢复乏力，叠加原油影响…
导语：3月9日24时，年内汽柴油零售限价“四连涨”落地，创年内最飙升幅。调价后华北成品油批发价续冲高，但零售利润因批发价逼近限价而收窄，优惠力度显著收缩。当前上游库存压力大、需求恢复乏力，叠加原油影响弱化，未来华北油价或承压，步入震荡下行区间。
1.年内最宽幅度上调落定 汽油全面进入“7元时代”
3月9日24时，年内汽柴油零售限价“四连涨”如期兑现，且为本年度迄今最宽幅度的一次上调。调价落地后，2026年国内成品油累计吨价较2025年末分别上升1160元/吨、1120元/吨；折合升价，92#汽油累计上调0.90元/升，0#柴油累计上调0.95元/升。此轮调价执行后，无论是主营还是民营加油站，在优惠后的汽油实际成交价均已全面迈入“7元时代”。
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图1 2026年汽柴油限价调节幅度 |
2.华北成品油批发价格继续冲高 零售利润空间收窄
随着汽柴油调价窗口正式开启，华北地区成品油价格连续冲高态势。本次调价落地后，华北成品油市场价较前一交易日分别上调601元/吨、570元/吨，对应涨幅为6.67%和7.61%。由于成品油市场实际成交价涨幅低于本轮汽柴油限价调节幅度，叠加当日国际原油开盘走跌对市场的压制作用，涨幅受到一定抑制。
目前，市场批发价格已逼近批发限价，零售环节利润空间再度被压缩。据监测，3月9日24时调价达成后，华北地区成品油零售价（含主营及民营站点）多数回暖至7元/升以上。在高成本订购压力下，零售端优惠力度显著收窄，促销行为趋于慎重。
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图22025-2026年华北成品油价格趋势图 |
3.炼厂产销率表现欠佳 排库存效果一般
虽然近期油价宽幅攀升，但山东独立炼厂车单产销情况显示，自2月28日涨价以来至3月10日，在延续11个自然日中，仅有4天成品油产销率超过百分之百，占比约36%，普遍时间产销率未达平衡，库存持续累积。分析来看，现阶段地方炼厂库存仍旧偏高，市场供应十足，并未显现资源紧缺现象。
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图3 2026年2-3月山东地方炼厂成品油产销率趋势图 |
4.未来油价高点回调风险较大
受国际原油成本面撑持，国内油价一度处于相应高点，但目前上游销售企业库存压力较大，且下游需求恢复仍显乏力。随着原油市场情绪降温，国际油价对国内汽柴油的传导作用有所减淡，市场看点将重归供需关系。预计未来华北地区油价或将承压，步入震荡下行区间。
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