进入3月，受美伊冲突影响，以及霍尔木兹海峡通航受阻，亚洲多个国家及地区原油运输受限，导致亚洲地区航煤资源紧张，推动新加坡航煤价格快速上涨。国内炼厂航煤出厂价根据新加坡航煤价格波动传导，促使4月份我国航…
导语：进入3月，受美伊冲突影响，以及霍尔木兹海峡通航受限，亚洲多个国家及地区原油运输受阻，导致亚洲地区航煤资源紧张，推动新加坡航煤价格快速上升。全国炼厂航煤出厂价根据新加坡航煤价格波动传导，致使4月份我国航空燃油附加费宽幅上升。虽然4月份美伊完成暂时停火协议，国际原油价格快速下滑，但新加坡航煤资源趋紧现象短线难以缓和，导致4月新加坡航煤均价较3月上升，且涨幅较原油大，预计5月我国航空燃油附加费继续上升，甚至可能赶超2022年的高点水平。
一、地缘冲突及资源偏紧影响 新加坡航煤价格快速上升
进入3月，受中东战争爆发影响，以及霍尔木兹海峡通航受限，亚洲地区原油运输受阻，导致区内各个国家及地区炼厂开工不同程度下滑，进而导致亚洲地区航煤资源紧张，致使新加坡航煤价格快速上升。其中，在3月30日，新加坡航煤价格达到2020年以来高点242.72美元/桶，较年初上升了174.05%。
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图1原油与新加坡航煤价格趋势对比图（单位：美元/桶） |
然而，在4月初，美伊完成两周暂时停火协议，地缘紧张氛围骤然缓解，国际油价开始显现宽幅下落，进而导致新加坡航煤市场溢价回吐，截止4月21日，布伦特收盘98.48美元/桶，较4月初下落2.65%；新加坡航煤FOB价格为177.83美元/桶，较4月初下落18.65%。（如表1所示）
表1近期原油及新加坡航煤价格价格对比（单位：美元/桶）
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类别 |
2026/4/1 |
2026/4/21 |
环比 |
|
布伦特 |
101.16 |
98.48 |
-2.65% |
|
新加坡航煤FOB价格 |
218.61 |
177.83 |
-18.65% |
二、新加坡到岸完税价环比飙升 4月全国炼厂航空燃油附加费上调
因我国燃油附加费是通过新加坡航空煤油价格来传导，据从市场获悉，目前国内航线的燃油附加费征收，采取的是与航空煤油价格联动机制，允许航空公司在不超过按公式计算的最高标准范围内，自主确定具体标准。根据2015年国家发改委推出的《关于调节民航国内航线旅客运输燃油附加与航空煤油价格联动机制基础油价的通知（发改价格〔2015〕571号）》，将收取民航国内航线旅客运输燃油附加依据的航空煤油基础价格，由当时每吨4140元提高到每吨5000元，即国内航空煤油综合订购成本超过每吨5000元时，航空运输企业方可按照联动机制规定收取燃油附加费。
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图22020-2026年新加坡航煤到岸完税价趋势（、美元/桶） |
从上图看出，在2020-2021年间，新加坡航煤到岸完税价多在5000元/吨之下，在该时间段，机票航空燃油附加费多处在暂停征收的状态，从2021年11月5日起，开始征收机票航空燃油附加费（800公里以下征收10元，800公里以上征收20元）。进入2022年，受俄乌冲突影响，原油价格持续攀升并且相应高点波动，航空公司订购航煤的成本随之上涨，随之开始征收机票航空燃油附加费，并且在2022年7月及12月航空燃油附加费达到历史高点，其中，800公里以下征收100元，800公里以上征收200元。而随着俄乌冲突常态化，新加坡航煤价格追随原油下滑，2023-2025年间，国内航空燃油附加费呈震荡回调态势运转。进入2026年3月，受美伊冲突影响，且霍尔木兹海峡通航受限，导致亚洲多个国家原油运输受到有限约制，进而导致亚洲市场航煤资源紧张，多个国家纷纷暂停汽柴油出口或者加征出口关税有限约制汽柴油出口，这些消息推动新加坡航煤价格快速上升。在3月底，新加坡航煤到我国的到岸完税价达到历史高点15145元/吨，较年初上升了185.57%。
随着新加坡到岸完税价宽幅上升，在采价周期内（上月25日至本月24日作为下个月炼厂航煤出厂价的依据），4月份全国炼厂航空煤油出厂价追随上升，中航油的订购成本上涨，因航油成本占国内航空公司总成本的比重高达30%-35%，进而致使航空燃油费追随上升。
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图32007-2026年航空燃油附加费趋势图（） |
从2007-2026年国内航空燃油附加费趋势图看出，近十几年来，我国航空燃油附加费在2008年7月5日、2011年9月5日、2022年7月5日、2022年12月5日、2023年10月5日达到相应高点，800公里以内分别80元、80元、100元、100元、70元，800公里以外是150元、150元、200元、200元、130元。
据悉，自2026年自4月5日起，国内航线燃油附加费统一执行新标准：800公里以下航段每位旅客收取60元，800公里以上航段收取120元。与调节前的10元和20元相比，短途航线涨幅达5倍，长途航线单程增多100元。是年内首次上调，并且调节幅度较大。
三、新加坡航煤资源偏紧推动价格上升 5月国内民航燃油附加费预期继续上扬
表2汽柴价格及批零价差预测（）
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3月价格 |
4月E价格 |
环比 |
|
|
布伦特 |
92.57 |
101 |
9.11% |
|
新加坡航煤FOB价格 |
175.45 |
210 |
19.69% |
|
新加坡航煤到岸完税价 |
10959 |
13100 |
19.54% |
备注：3月价格是采价周期2月25日至3月24日均价，作为4月炼厂出厂价依据；4月价格是采价周期3月25日至4月24日均价，作为5月炼厂出厂价依据
4月份，在月初美伊完成两周暂时停火协议，地缘局势缓解，国际原油呈震荡下滑趋势，但亚洲航煤资源偏紧，导致新加坡航煤价格涨幅较原油大。虽趋近月底，个别国家及地区接连有原油到港，新加坡航煤价格随着地缘局势缓解显现溢价回吐现象，但月内航煤趋紧现象短线难以缓和。月内受新加坡航煤价格上升快速，亚洲多个国家及地区民航公司受原料成本压力下，有取消或者减少航班班次、航线的现象。据相关平台数据显示，截止4月中旬，今年五一假期我国的国际航班打算航班取消率大单7.4%，高于去年同期水平，其中取消航煤主要是境内航司执飞的国际航线。从上表来看，预计4月国际原油均价及新加坡航煤价格均较3月高，且新加坡航煤涨幅较原油大，因此，预计5月我国航空燃油费仍有继续上升走势，甚至可能赶超2022年的高点水平。
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