本月油价有望继续下跌！今日山东地炼成品油批发价行情预测

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• 山东地炼

  隔夜原油价格小幅下跌，山东市场汽柴油价格稳定变动

  原油市场走势变化频繁，对市场供应链产生了一定的影响。根据市场最新消息，隔夜布油收盘价格出现小幅下跌，对市场支撑有限，而昨日中下游入市积极性不佳，导致山东市场汽油价格稳中小跌、柴油价格下跌为主。

  2023年6月21日

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• 山东地炼

  国际油价收盘续跌，山东炼厂成品油价下调，国内市场行情趋弱运行

  原油价格收盘续跌，利空市场心态；新一轮汽柴油限价调节仍凸现下调预期，短线市场利好难觅，今天主营单位汽柴报价趋弱运转。山东独立炼厂方面，昨天汽柴产销均未达产销平衡，今天山东地炼成品油价格续跌30-50元/吨。

  2023年10月12日

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• [汽柴油]：供需表现弱于预期 华中成品油景气度持续下移

  [导语]：年内上半年，全国成品油供需博弈加重，成本端原油不断催化施压，国内汽柴油行情阶段性探底，周期性涨跌频繁；其中4-6月主营及地方炼厂停车集中，供应短时收缩，推动价格高开，然好景不长，面对需求端疲软拖累，油市几经波澜，较难冲破束缚，国内成品油加速补跌，华中市场景气度亦持续下移，截止日前，华中92#汽油市场成交价在7970元/吨，较7月初下跌93元/吨，环比跌幅1.15%，华中0#柴油市场成交价在6969元/吨，较月初下跌75元/吨，环比跌幅约1.07%，短线来看，若无新的利好消息刺激，油市弱侧整理的局面仍有延续。 图1 中国汽柴油-原油均价走势图（元/吨、美元/桶） 图2 华中汽柴油均价走势图（元/吨） 数据来源：资讯 7月上旬，原油呈现打压式上行，期间利好利空交织，周期内原油虽上调为主，但多呈现“震荡-窄幅-小幅”的基调；第一阶段，主因市场在OPEC+8月中依然维持较大增产力度预期利空原油，但同时因美国延长关税谈判期限，叠加中东局势不稳定性，油价利好因素高于利空；第二阶段，多因美国维持对部分产油国的制裁下继续托底国际油价，涨幅较窄；第三阶段，因胡塞武装突袭通过红海去往以色列的船只，导致供应风险再度增强，但与美商业原油库存呈现增长的利空情绪相抵押下，国际原油微涨，涨幅偏小。 截至7月10日收盘，布伦特原油期货价格为70.19美元/桶，较7月1日上涨2.58美元/桶，涨幅3.82%。结合全国走势来看，成本端上涨并未刺激全国成品油价格上调，反之，油市价格走势与之相背驰，截止日前，全国92#汽油市场成交价在7977元/吨，较月初下跌81元/吨，环比跌幅1.01%，全国0#柴油市场成交价在6942元/吨，较月初下跌61元/吨，环比跌幅约0.87%。 图3-4 2025年1-6月华中地区汽油、柴油月度产量走势图（万吨） 数据来源：资讯 供应面：本周期来看，截止7月10日，主营炼厂常减压产能利用率为81.47%，环比上涨0.4%，同比上涨6.43%，山东地炼来看，常减压产能利用率为46.14%，较上周涨1.17个百分点；周内齐润、昌邑石化开工，但伴随个别炼厂存轮检，稍拉低山东地炼开工涨幅。而7月内中石化炼厂多有调高开工负荷情况，且山东地炼开工率预计继续上涨，整体来看，国内供应增量明显，或继续打压油市成交力度。 华中地区来看，地方炼厂湖北金澳、主营炼厂湖南石化均已在5月30日、6月20日分别结束检修，且期间开工负荷稳健，市场供应能力尚可，考虑原油上涨后带动山东地炼及江上汽柴油资源价格走高，但华中区内货源因需求较差所以跟涨迟缓，地区内低端货源灵活周转过渡，限制高端均价上移。 图5-6 华中主营炼厂汽、柴油库存情况及市场价格走势（万吨、元/吨） 数据来源：资讯 监测数据显示，截止7月10日，原油多日收涨，华中区内主营跟涨谨慎，当前控库存为主，其中汽柴油库存均呈上涨；因原油成本高企，导致主营外采谨慎，但终端买油普遍较差，较上周期来看华中汽柴油整体备货意愿偏低，主因前期原油高支撑位期间，贸易商看好后市加大对成品油外采力度，但在原油冲高回落下，高端现货流通阻力较大，且江内资源价居高不下，叠加华中区内因部分地区累库原因导致价格上涨乏力，产销倒挂现象仍突出，汽柴油价格多伴随补跌情绪调整。 7月中旬华中市场运行动力疲弱，原油端，受红海局势影响等缺乏强劲利好，原油尚不具备持续上涨条件，预计在原油增产和巴以局势缓和等因素下，油价面临回调风险，预计下周期国际原油下跌。而暑期期间，即将掀起出行旅游高峰，汽油正值旺季消费，提振中下游用户入市采购备货，且下周零售限价下调预期较大，阶段内贸易商存抄底入市可能，预计汽油行情稳中窄幅小涨，而柴油销售压力仍凸显，且整体预期弱于汽油，行情或震荡低走延续。

  山东地炼 2025年7月10日

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• [汽柴油]：消息面撑持有限 华东汽柴跨区套利空间收窄

  “金九”临近尾声，国际油价区间震荡，国内汽柴油刚需平淡，国内成品油价格趋弱下行势。从山东-华东两地的汽柴油价差来看，山东到华东地区汽柴油套利空间尚可，下面我们分别从汽油和柴油两方面来看影响华东跨区套利…

  山东地炼 2025年9月24日

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• [汽柴油]：上半年新加坡中质馏分油增库 柴油出口套利同比跌幅达90%

  导语：2025年上半年亚洲柴油面临供应过剩压力，部分炼厂主动降价去库，而现货需求低迷，拖累新加坡价格下跌明显。国内柴油受采购高成本支撑，抑制跌幅。据测算，上半年国内柴油月均出口套利为53元/吨，同比下跌502元/吨，跌幅达90%。柴油出口套利同比下跌明显。我们认为主要影响因素有以下几个方面。 图1 2023-2025年国内柴油出口利润走势（以华东平仓价格为基准测算）（元/吨） 数据来源：资讯 表1 2023-2025年上半年柴油月均出口套利同比对比（元/吨） 产品 2023年 2024年 2025年 同比 涨跌幅 上半年柴油均出口利润 202 555 53 -502 -90% 数据来源：资讯 一、上半年新加坡中质馏分油库存同比累库 上半年亚洲工业活动及物流运输复苏弱于预期，柴油终端消耗增速放缓，亚洲柴油仍面临供应过剩压力。为缓解库存压力，部分炼厂主动降价去库。导致上半年新加坡中质馏分油月均库存同比累库。2025年上半年月均库存为976.86万桶，同比增长25.12万桶，增幅2.64%。拖累新加坡柴油价格同比下跌明显。统计，上半年新加坡柴油月均完税价为6985元/吨，同比下跌1073元/吨，跌幅13.32%。 图2 2023-2025年新加坡中质馏分油库存走势（万桶） 数据来源：资讯 二、上半年欧洲柴油库存同比增长 图3 2023-2025年欧洲ARA柴油库存走势图（万吨） 图4 2023-2025年美国柴油库存走势图（亿桶） 数据来源：资讯 数据来源：资讯 2025年一季度欧洲柴油需求低迷，内陆库存充足，同比去年同期增长走势。二季度伴随欧洲农业用油需求激增，欧洲柴油库存实现去库。但整体来看，2025年上半年欧洲柴油库存同比增长。2025年上半年欧洲ARA柴油月均库存为225.53万吨，同比增长16.82万吨，增幅8.06%。截止上半年，自2月起美国柴油库存普遍低于去年同期，因美国部分炼厂检修及突发事故影响柴油供应下降，且美国二季度春耕用油激增，叠加流向欧洲资源回升。使得美国柴油库存同比下降。2025年上半年美国柴油月均库存为1.13699亿桶，同比下降0.08亿桶，降幅6.35%。 三、2025年上半年国内汽油价格受产量减少及成本高企支撑，跌幅受限 2025年上半年国内部分独立炼厂装置因原油短缺或搬迁停工，炼厂开工负荷下降。同时受制于国内经济增速放缓及新能源替代加速，柴油消费下滑影响下，国内炼厂柴油产量下降。统计，2025年上半年柴油产量为10002万吨，同比下降920万吨，降幅9.35%。上半年国内柴油产量同比下降，且主营及中间商采购成本高位，均支撑国内柴油价格跌幅受限。上半年国内柴油出口月均到岸含税价为6931元/吨，同比下跌597元/吨，跌幅7.93%。 上半年新加坡柴油月均完税价格同比下跌13.32%，而国内柴油出口月均到岸含税价下跌7.93%。新加坡柴油价格跌幅远超国内，导致国内柴油出口套利同比大幅下跌。 图5 2023-2025年新加坡柴油油完税价格与国内柴油出口到岸含税价走势图（元/吨） 数据来源：资讯 四、预计下半年国内柴油出口套利维持低位运行 表2 2025年上半年与下半年柴油出口套利对比（元/吨） 产品 2025年上半年 2025年下半年 同比 涨跌幅 下半年柴油月均出口利润 53 40 -13 -24% 数据来源：资讯 全球炼油产能过剩，然经济增速放缓拖累消费下滑，及新能源渗透率不断提升，均挤压柴油需求，预计下半年新加坡柴油价格将弱势运行。2025年下半年国内柴油供需同比仍将延续下滑态势，维持供需基本平衡状态，然高成本弱需求博弈下，市场业者采购心态更加谨慎，柴油需求旺季不旺，使得市场价格波动趋缓。下半年国内柴油价格或将涨幅有限。预计下半年国内汽油出口套利将继续低位甚至倒挂运行。

  山东地炼 2025年7月17日

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• [汽柴油]：地炼炼油利润环比下落27.14% 成品油总产量处于近三年同期低位

  2025年至今，汽柴产量呈现震荡下跌态势，累计产量4900.4万吨，同比下跌10.23%，处于近三年同期低位。 独立炼厂产能利用率“二连跌” 表1国内独立炼厂汽柴油供应趋势表（万吨） 数据来源：资讯 根据数据测算，5月15日当周山东独立炼厂加工进口原油周均综合利润335.34元/吨，环比下跌27.14%，同比上涨21.76%，炼油利润下滑，且假期过后汽油失去支撑，消费量呈现下滑趋势，市场偏空情绪加持下，成交转淡，炼厂生产积极性一般。周内华东地区大炼化二次装置检修，东北大炼化下游装置故障，山东某炼厂进入检修，受此影响开工率连续两周下跌，汽柴油产量随开工率同步下挫。国内独立炼厂产能利用率为59.91%，环比下降0.53%，同比下降2.06%；汽柴油总产量241万吨，环比下降1.79%，其中汽油产量80.73万吨，环比下降1.82%，柴油产量160.27万吨，环比下降1.77%。 2025年地炼汽柴累计产量同比下跌10.23%，处近三年同期底部区间 图1 中国汽柴油独立炼厂样本产量周度趋势（万吨） 图2 中国独立炼厂开工率 数据来源：资讯 2025年至今，汽柴产量呈现震荡下跌态势，累计产量4900.4万吨，同比下跌10.23%，处于近三年同期低位。本周受华东大区大炼化二次装置检修及东北大炼化下游装置故障影响，地炼开工率下跌，且假期结束销量转淡，炼厂生产积极性一般，汽柴油总产量环比下跌。回顾2023-2024年同期，炼厂集中检修结束陆续开工，汽柴油总产量环比均呈上涨趋势，2025年汽柴油消费量同比普降，且受政策面影响，开工不及去年同期水平，本周地炼汽柴油总产量241万吨，同比下跌10.23%。 汽柴行情走势分化 产销率汽弱柴强 图3 独立炼厂汽油产销率 图4独立炼厂柴油产销率 数据来源：资讯 国内独立炼厂汽油周均产销率95.66%，环比下跌0.82%，产销未达百，累库为主；柴油周均产销率100.07%，环比下跌0.03%，产销达百，实现降库。周内原油成本端宽幅上涨，于市场呈利好指引，柴油因社会库存偏低，贸易操作情绪较强，下游“恐涨”入市，成交重心明显上移；汽油方面，因节后需求回落明显，裂解价差仍处相对高位，市场看空情绪加持，谨慎入市成交一般。 预计短期地炼开工率走跌 表2国内独立炼厂供应趋势预测（万吨） 数据来源：资讯 预计下周独立炼厂产能利用率环比下降0.4%至59.51%。汽柴油产量预计下跌0.95%至238.71万吨，其中汽油预计下跌1.05%，柴油预计下跌0.9%，主因东北某大炼化下游装置检修影响开工率下跌，汽柴油产量同步下滑。

  山东地炼 2025年5月16日

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• 山东地炼柴油汽油每天报价行情：今日炼厂成品油价格弱势盘整

  国际原油市场波动频繁，价格走势犹如过山车。在经历了前两日的大幅下跌后，原油市场稍作喘息，交易商空头回补，推动今早隔夜国际油价窄幅上升。然而，今日山东地炼成品油市场却未能借势翻盘，昨天产销率均未破百，市场心态整体偏空。今日山东地炼成品油价稳价为主，部分灵活调整。

  山东地炼 2023年11月10日

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