[汽柴油]：弱现实强预期较量 双节前华中汽柴油运转走势分析

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  华北柴油市场随着成本端利好支撑加之供应面略有收紧预期的发酵价格一度走强，但又因需求尚未未有名下提振，价格走势震荡，华北地区麦收陆续开启，农业用油量小幅提升，对于柴油市场需求预期向好，后期华北柴油市场走势震荡。 一、华北地区柴油价格远低于去年同期水平 图 2024-2025年华北柴油价格走势图（单位：元/吨） 数据来源：资讯 表1 华北柴油市场价格涨跌表（单位：元/吨） 产品 2025年5月26日 2025年4月26日 2024年5月26日 环比涨跌幅 同比涨跌幅 山东#柴油 6532 6429 7211 1.60% -9.42% 华北0#柴油 6707 6655 7401 0.78% -9.38% 数据来源：资讯 截至5月26日，华北地区柴油市场价格6707元/吨，环比上涨0.78%，同比下跌9.38%，与华北临近的山东柴油市场价格6532元/吨，环比上涨1.60%，同比下跌9.42%。山东地区柴油价格环比涨幅大于华北地区环比涨幅，导致此现象的原因，一方面是华北主营单位月度任务销售压力下，多降价走量为主；另一方面是山东供应收缩，贸易商订购意愿欠佳形成利好支撑。 二、“山东-华北”柴油几无套利空间 图山东-华北套利走势图（单位：元/吨） 数据来源：资讯 受地理位置及供需关系影响，山东地区大部分资源流入华北市场，冲击华北主营柴油市场。2025年以来两地之间的柴油价差长期维持在130-350元/吨左右的水平上，除去运费后，两地多数时间无套利空间存在。从两地之间的价差走势图可以看出，截至5月26日，山东-华北地区的柴油套利空间为-55元/吨，同比下跌-51元/吨。华北柴油市场表现尚可，主营单位多降价追赶进度，成交暗惠，价格涨幅受限；山东地区柴油市场相对坚挺，加之即将进入麦收，中下游商家多积极采购，市场表现趋强走势。 三、需求仍存支撑 供应有所收紧 表2 华北地区主营单位检修计划表 归属 炼厂名称 所在地 检修装置 检修产能（万吨） 起始时间 结束时间 中石化 天津石化 天津 3#常减压等 1000 2025/4/16 2025/6/14 中石化 燕山石化 北京 全厂检修 1350 2025/5/20 2025年7月 合计 – – – 2350 – – 数据来源：资讯 农业农村部5月24日最新消息显示，截至目前，冬小麦渐次开镰，冬油菜收获已超八成。华北地区麦收陆续开始，中间环节贸易商订购意向渐起，而下游用户入市采购步伐加快，届时降短期支撑华北地区柴油市场需求，但随着进入六月，柴油需求逐渐下滑。主营炼厂天津石化及燕山石化检修，柴油产量存在收窄可能，一定程度上或能弥补需求下滑所带来的损失量，柴油价格或维持低位震荡走势。

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