[汽柴油]:2025成品油价格跌幅逾6% 鼓动加油站库存天数短线占比上升

1、2025年原油弱势运行 对零售利润形成拖累 图1 2024-2025年成品油调价变化表(元/吨) …

1、2025年原油弱势运转 对零售利润形成带累

图1 2024-2025年汽柴油调价变化表(元/吨)

数据统计,2025年年均终端库存天数均凸现短线库存占比增涨,长线储存占比下落。其中汽油方面库存可用一周以内达42%,环比上升1%;库存可用7-15天达36%,环比上升1%;15天以上合计在22%,环比下落2%。2025年市场淡旺季特征更为显著,由于价格跌多涨少,终端维持低库存运转,节假日前备货意愿下降,汽油终端库存皆以短期储存为主。

柴油方面,同样面临旺季不旺现状,观之“金三银四”、“金九银十”柴油价格难有上升,终端订购维持多频少量为主,库存同样保持低位运转,长线储存意愿较低,其中库存可用一周以内达46%,环比上升3%;7-15天达34%,环比持平;15天以上在21%,环比下落2%。

表1 2026年成品油零售利润预期表

产品

2025年零售利润

2026年零售利润E

同比

汽油

1487

1300

-12.58%

柴油

990

800

-19.19%

2026年新能源消费领域替代进一步深化,国内加油站零售利润受其影响程度也将进一步增多。从原油方面来看,基本供需面仍凸现偏空表现,国际市场同样面临经济形势弱化以及供大于需格局影响,而对于原油利好的驱动因素仍存于地缘局势不稳定,长线来看国际原油向弱势运转概率较大,国内零售调价仍以跌多涨少为主基调。成品油方面来看,2026年消费替代速率进一步加快,国内汽柴油需求仍处于下降阶段,伴随市场规范化延伸,加油站不论订购成本、零售销量均有不同程度压力增多,多方利空因素主导之下2026年终端零售利润预计仍将面临缩减预期,其中民营加油站表现更加显著。

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