周内原油先涨后跌，整体上扬，均值上涨5.3%，成本端虽存利好指引，但国内汽柴油价格受需求乏力，节前备货情绪谨慎影响，价格上涨乏力，成品涨幅显著弱于原油，裂解价差环比下跌达26.7%，周均549元/吨，…
周内原油先涨后跌，整体上行，均值上升5.3%，成本端虽存利好指引，但国内成品油价格受需求乏力，节前备货情绪慎重影响，价格上升乏力，成品涨幅明显弱于原油，裂解价差环比下落达26.7%，周均549元/吨，为2025年以来最低值。
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表1 分主体裂解价差周度数据（元/吨，%） |
本周国内汽柴油裂解价差均值环比下落26.7%，主营、地炼均涨，其中主营下落幅度高于地炼，主因山东独立炼厂对成本端变动敏感，跟涨原油较为迅速，而主营受制于销售端任务压力，原油上升时推涨慎重，涨幅不及地炼。
1.原油利好难抵供需压力，成品趋势弱于原油
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图1-2 国内汽柴油裂解价差趋势图（元/吨） |
本周原油受地缘局势扰动，波动剧烈，均值环比上升5.3%，成本端虽带来强利好，但对后市预期慎重态度下，中下游并未大量集中备货，涨势持续性不强，成品涨幅远弱于原油；汽柴油裂解价差549元/吨，自2026年开年以来即持续下行，目前已进入五年同期低位区间。
2.汽、柴油裂解价差均在同期均值下方运转
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图3-4 国内汽、柴油裂解价差趋势图（元/吨） |
汽油裂解价差周均值752元/吨，环比下落168元/吨，同比下落481元/吨，周均值处于五年同期均值下方。值得注意的是，2026年以来，汽油裂解价差持续向下，与2025年同期趋势分化；2025年初受某港口事件影响，汽油批发价格大幅上扬，而今年供需主导作用增强，且市场心态多数慎重，情绪面鼓动不易，价格趋势向弱。
柴油裂解价差周内均值414元/吨，环比下落222元/吨，同比下落193元/吨，周均值抵达五年同期底部。趋近春节，工程基建开工率下降加速，需求不振，成本端利好鼓动有限。
3、全国炼厂开工率环比略涨 炼油利润环比下落24%
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图5国内汽柴油裂解价差与开工率对比图 图6 全国炼厂综合炼油利润趋势图 |
周内中国炼厂综合收入涨幅微弱，远不及成本端上升幅度，炼油利润环比下落23.9%至423.8元/吨，贴近2025年同期水平。
炼厂开工率方面，全国炼厂开工率环比上升0.02%至70.62%，自2025年12月份以来，开工率波动均较狭窄。1月以来，主营炼厂开工率保持较高水平，托举全国炼厂开工率基本稳定；地方炼厂因个别炼厂停工检修及炼油利润收缩而呈延续下跌走势，本周开工率59.63%，较1月初累计下滑1.76%。
后市来看，供应端方面，地方炼厂因检修、利润缩减等原因负荷下调，预计春节前开工率持续下滑，主营炼厂开工率因上海石化、中化泉州后期恢复开工存上升预期，整体供应高点稳定。
需求端，汽油趋近春节，刚需呈增进走势，但中下游节前备货意愿不高，多以刚需小补为主，备货期分散，难以对价格形成有力撑持；柴油刚需面临加速回调，中间商对年后市场底气不足，年前补库或难呈主流，价格撑持亦难出现。
综合来看，汽油裂解价差已降至中位偏下，柴油更是抵达底部区间，风险已然降低，但供应仍高点保持，需求难呈有力撑持，预计汽柴节前上扬动力不足，下行空间亦较有限。
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