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山东地炼成品油价格或涨,美原油库存下降推动国际油价上涨
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2024年3月14日820 0 -
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[汽柴油]:市场利好不足 华东成品油趋弱运转
美国与伊朗就核问题展开的会谈进展顺利,地缘局势有所缓和,国际油价趋弱震荡。截至4月21日,NYMEX原油期货05合约63.08美元/桶;ICE布油期货06合约66.26美元/桶。近期国际油价区间震荡,成本面支撑有限,国内汽柴油价格趋弱运行,华东汽柴油价格亦连续下行,4月底前汽柴油能否迎来反转呢? 图1华东汽柴油价格走势图(元/吨) 数据来源:资讯 如图1所示,截至4月22日,华东主营汽油均价为8298元/吨,较4月初下跌331元/吨,跌幅为3.84%。华东主营柴油均价为7099元/吨,较4月初下跌279元/吨,跌幅为3.78%。月初国际原油价格下跌明显。虽然后期关税消息对市场的作用减弱,原油价格有所回升,但国内测算的原油变化率仍是负值内不断加深,月中国内成品油零售限价大幅下跌,华东地区汽柴油价格也随之下调。虽然主营炼厂进入检修季,国内整体供应下滑,不过原油宽幅下跌利空市场心态,中下游入市积极性受挫,观望氛围浓厚,车船成交缩量明显,对汽油柴油价格形成拖累。 一、市场需求平淡华东地区供应汽柴均降 图2华东汽油月度产量走势图(单位:万吨,右轴:%) 图3华东柴油月度产量走势图(单位:万吨,%) 数据来源:资讯 数据来源:资讯 2025年3月华东区内高桥石化进入检修期,春节后汽油需求下滑,汽油收率下调,而柴油需求逐步恢复,柴油收率小幅上调,华东区内供应量汽柴均降,柴油降幅不及汽油。具体来看,3月份华东汽油产量为189.21万吨,环比下降2.43%;柴油产量为196.29万吨,环比下降1.65%。 二、消息面指引有限中下游采购趋于谨慎 图4华东部分主营汽油销量走势图(单位:元/吨,右轴:吨)右轴:%) 图5华东部分主营柴油销量走势图(单位:元/吨,右轴:吨) 数据来源:资讯 数据来源:资讯 从华东主营出货情况来看,4月初原油跌幅明显,主营单位汽柴油价格连续下跌,中下游对后市心态谨慎,汽柴油都刚需采购。而近期原油支撑略有增强,且在五一假期提振下,汽油需求预期有所好转,柴油需求未有明显改善,部分业者择低补货,主营单位成交量随之增长,部分单位单日成交破千吨。 三、临近五一假期华东社会库存汽涨柴跌 华东库存 4月11日 4月17日 涨跌幅(%) 汽油社会库存 30.13% 30.86% 0.73 柴油社会库存 32.11% 31.28% -0.83 从库存来看,截至4月17日,周内华东成品油社会库存汽涨柴降,周内中下游存在适度五一汽油备货,而柴油下游暂无集中入市采购,多消库观望,华东整体库存呈小降趋势。 整体来看,供应端来看,OPEC+部分产油国的补偿性减产计划仍将推进,美国原油产量也暂难有大幅提升,供应端并无显著过剩风险。需求端来看,美国方面表示计划推动与中国的关税谈判,市场担忧情绪也出现缓和,前期的恐慌性氛围暂时消失。整体来看,预计4月底前原油价格有小涨空间。华东市场方面,随着零售限价下调预期落地,中下游采购积极性将逐步提升,且临近五一假期,业者陆续开始节前备货,市场交投气氛升温,预计月底之前汽油价格存一定上涨空间,涨幅50-100元/吨。汽油后期虽然有空调用油支撑,但新能源冲击力度逐年提升,随着五一结束汽油价格仍存回落的可能。5月休渔期即将启动,雨水逐渐增多,工矿基建、物流用油需求受限,柴油价格维持弱势震荡为主。业者仍需密切关注原油变化,建议根据自身实际情况合理调整备货周期。
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五一假期结束,汽油需求逐渐回落,终端需求减弱,加之受新能源重卡冲击较大,柴油需求难寻利好支撑,汽柴油整体走势趋弱运行。 一、国际原油震荡各异,汽柴价格整体趋弱 图国际油价走势图(单位:美元/桶) 数据来源:资讯 4月国际原油价格整体呈现下跌态势,上旬,美国对全球多国加征“对等关税”,导致全球经济和需求前景转弱,叠加OPEC+5月计划加大增产力度,国际油价大幅下跌。中旬,美国减免部分对华产品关税缓和忧情绪,美国可能将进一步加强对伊朗制裁,国际油价出现反弹。下旬,市场担忧OPEC+6月可能加大增产力度,需求前景依然欠佳,国际油价下跌。 今日又因美国与英国达成贸易协定提振市场信心,叠加地缘局势仍存不确定性,国际油价上涨。截至5月8日,WTI原油价格为59.91美元/桶,环比上涨0.33美元/桶,涨幅0.55%;布伦特原油期货价格为62.84美元/桶,环比上涨0.02美元/桶,涨幅0.03%。 二、多重利空因素影响 汽柴油价格承压下行 图华北汽柴油市场价格走势图(单位:元/吨) 数据来源:资讯 表1 华北汽柴油市场价格涨跌表(单位:元/吨) 产品 5月9日 4月9日 涨跌 涨跌幅 布伦特原油 62.84 62.82 0.02 0.03% 92#汽油 7631 7972 -341 -4.28% 0#柴油 6524 6826 -302 -4.42% 数据来源:资讯 截至5月9日,华北地区汽柴市场价格环比呈汽柴均跌态势,其中92#汽油价格7631元/吨,环比下跌341元/吨,跌幅4.28%;柴油0#价格6524元/吨,环比下跌302元/吨,跌幅4.42%。 如上图所示,4月开始华北汽柴油价格呈震荡下行走势。5月8日汽油跌至年内新低位7616元/吨,柴油也刷新年内新低位,跌至6497元/吨。四月中下旬零售限价宽幅下跌,对市场利空指引,传统的“银四”没有如期实现,五一假期提振尚不明显,部分业者少量备货,五一假期后,汽油需求回落,终端销量较为欠佳,加之成本端支撑减弱,节后各地区主营销售公司汽柴油价格纷纷回落,受买涨不买跌的心态影响,业者入市操作较为谨慎,中下游需求表现不及预期,业者多持观望心态,价格承压宽幅下行。 三、华北跨区套利汽柴均倒挂 图汽柴油套利情况分析 数据来源:资讯 从套利情况来看,4月汽油套利情况来看,山东至华北汽油套利均值-93元/吨,环比下跌6元/吨;延长至华北汽油套利均值-131元/吨,环比下降161元/吨,月内山东及延长套利空间均处于关闭状态,区域内资源更具备优势;柴油套利情况来看,山东至华北柴油套利均值4元/吨,环比上涨62元/吨;延长至华北柴油套利均值-126元/吨,环比下跌52元/吨,月内延长资源至河南套利窗口关闭,山东资源更具优势。 整体来看,国际油价仍有下跌空间,地缘局势有缓和契机,且OPEC+加速增产及需求前景欠佳的压力依然存在。新一轮零售价下调空间加大,短期没有利好支撑点,下周进入中旬,各单位销售压力略有增加,中下游拿货刚需为主,终端需求稳定,预计短期内汽柴油价格或延续小幅下跌走势。
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